Puntos clave:
- Durante tres años, los bancos centrales han comprado más de 1.000 toneladas métricas de oro físico.
- Las agresivas compras de oro por parte de los bancos centrales se consideran motivadas por diversos factores económicos, y no se espera que esto cambie.
- En general, los bancos han señalado que la "seguridad" es la razón abrumadora para comprar oro físico.
- Los consumidores están siguiendo el ejemplo de los bancos en su adquisición de oro físico como factor estabilizador en las carteras individuales, incluso a través de las cuentas IRA de oro.
Durante siglos, el oro ha sido un refugio de valor confiable. Aunque algunos podrían esperar que su función como activo monetario disminuya, los bancos centrales continúan demostrando lo contrario. Datos recientes del World Gold Council muestran que las agresivas compras de oro por parte de los bancos centrales han llevado a compras anuales históricamente altas, reforzando la importancia del oro como activo de reserva, y posiblemente también para inversores privados.
Desde la crisis financiera global de 2008, los bancos centrales han sido compradores netos de oro durante 15 años consecutivos. La demanda se disparó en 2022, alcanzando máximos históricos, y las compras de 2023 casi igualaron ese récord.
Los analistas esperaban una desaceleración en 2024, pero nunca llegó. En cambio, los bancos centrales continuaron comprando a niveles inesperadamente altos por tercer año consecutivo, subrayando el papel duradero del oro en las finanzas globales.
La demanda de oro de los bancos centrales continúa en niveles históricamente altos
Según el Consejo Mundial del Oro, la demanda de oro de los bancos centrales en 2024 estuvo ligeramente por debajo de los niveles de 2023, convirtiéndose en el tercer año más alto en la historia en compras de oro por parte de los bancos centrales.
2024 marcó el tercer año consecutivo en el que la demanda anual de oro de los bancos centrales superó las 1,000 toneladas métricas.
En una era de incertidumbre económica, esta demanda sostenida histórica envía un mensaje claro sobre el papel del oro en la diversificación de carteras. Al examinar las últimas tendencias, vale la pena considerar qué pueden aprender los inversores individuales, especialmente los ahorradores para la jubilación, de la continuada acumulación del activo más antiguo del mundo por parte de los bancos centrales.
Bancos centrales cambian a oro a medida que crecen las preocupaciones sobre el dólar
En el último año, el oro alcanzó nuevos máximos históricos en 40 ocasiones, sin embargo, los bancos centrales continuaron con compras agresivas. La demanda para el año totalizó 1,045 toneladas métricas, cerca de las 1,080 toneladas métricas en 2022 y las 1,050 toneladas métricas en 2023, marcando un tercer año consecutivo por encima de las 1,000 toneladas métricas, un umbral que los analistas pensaban inicialmente como "improbable".
Para poner en contexto este aumento, la demanda anual de oro de los bancos centrales de 2010 a 2021 promedió solo 473 toneladas métricas, menos de la mitad de los totales recientes. La fuerte aceleración desde 2022 sugiere algo más que una simple diversificación de cartera; señala un cambio deliberado lejos de la dominancia del dólar estadounidense en las reservas globales. Obtenga más información en el artículo completo de Augusta (ver enlace al final de esta página).
Durante décadas, el dólar ha servido como la principal moneda de reserva mundial, otorgando a EE. UU. un poder significativo para imponer sanciones. Aproximadamente un tercio de las naciones del mundo actualmente están bajo sanciones estadounidenses, lo que genera preocupaciones sobre la exposición financiera a reservas denominadas en dólares. Muchos señalan al 2022 como un punto de inflexión, cuando se congelaron $300 mil millones de las reservas extranjeras de Rusia tras su invasión de Ucrania. Ese movimiento subrayó los riesgos de mantener reservas en activos controlados por potencias occidentales.
El oro, un activo políticamente neutral sin riesgo de contraparte, ofrece una alternativa. Mientras la demanda ha aumentado entre los bancos centrales no occidentales, esta tendencia se extiende más allá de ellos. Polonia, aliado cercano de EE. UU., fue el mayor comprador de oro de los bancos centrales en 2024, demostrando que la fiebre del oro se trata tanto de seguridad económica como de geopolítica.
Oro como Escudo: Polonia y Europa del Este Recurren a Metales Preciosos
El banco central de Polonia no busca diversificar lejos del dólar estadounidense, sino fortalecer su seguridad financiera en medio de la inestabilidad económica y geopolítica.
Según explicó Adam Glapinski, gobernador del Banco Nacional de Polonia:
Las compras de oro realizadas por el NBP (Banco Nacional de Polonia) no solo han aumentado el prestigio del banco central polaco, sino también mejorado la seguridad financiera de Polonia, lo cual es especialmente importante ante la actual situación geopolítica tensa.
Polonia no está sola en esta estrategia. Hungría y la República Checa, también principales compradores de oro en 2024, comparten preocupaciones similares.
Más allá de la geopolítica, los factores macroeconómicos también juegan un papel. Los bancos centrales buscan protección contra la inflación y la volatilidad del mercado, con el oro sirviendo como una fuerza estabilizadora.
Con la seguridad y estabilidad en primer plano, Polonia y otras naciones continúan expandiendo sus reservas de oro, reforzando el papel del metal como un seguro contra la incertidumbre tanto geopolítica como económica.
¿Por qué los bancos centrales están comprando oro?
Según la Encuesta de Reservas de Oro de los Bancos Centrales de 2024 del Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales citan tres razones principales para su continua acumulación de oro:
- Depósito de valor a largo plazo / cobertura de la inflación
- Rendimiento en tiempos de crisis
- Diversificador eficaz de la cartera [5]
En pocas palabras, los banqueros centrales están comprando oro por las mismas cualidades de refugio seguro que lo han convertido en un activo preferido durante siglos. Estos factores solo se han vuelto más relevantes a medida que persiste la incertidumbre global.
Esta tendencia plantea preguntas importantes sobre la perspectiva económica a largo plazo de los banqueros centrales y lo que señala para los inversores que navegan en una economía global cada vez más volátil.
La demanda de oro de los bancos centrales no muestra signos de disminuir
Durante 15 años consecutivos, los bancos centrales han sido compradores netos de oro, y según el Consejo Mundial del Oro, su apetito "no muestra signos de ser saciado" [5].
Esta demanda implacable está impulsada por la persistente incertidumbre global, con pocas indicaciones de que las condiciones se estabilicen. El informe Tendencias de la Demanda de Oro de 2024 sugiere que el conflicto armado que evoluciona hacia conflictos económicos y comerciales puede alimentar aún más la compra de oro de los bancos centrales, posiblemente extendiendo la tendencia de más de 1,000 toneladas métricas hasta 2025 [5].
Los precios del oro ya han reaccionado a las políticas cambiantes. Tras los nuevos anuncios de aranceles de Estados Unidos el 1 de febrero, el oro subió un 3%, contribuyendo a una ganancia del 11% en lo que va del año. Después del primer mes en el cargo del presidente Trump, el oro se disparó un 10%.
A pesar de los precios récord del oro, los bancos centrales parecen no inmutarse. El 7 de febrero, Joe Cavatoni, estratega de mercado senior en el Consejo Mundial del Oro, reafirmó que los bancos centrales siguen comprometidos con la acumulación de oro. Lee lo que dice al respecto en el extenso artículo de Augusta (enlace al final de esta página).
Con la inestabilidad económica y geopolítica que continúa moldeando los mercados globales, es probable que los bancos centrales mantengan su estrategia agresiva de compra de oro hasta bien entrado el 2025.
¿Cómo puedes añadir oro a tus ahorros de jubilación?
Para los inversores que creen que los bancos centrales están en lo cierto con su agresiva compra de oro, adquirir oro y plata físicos es más accesible que nunca.
No tienes que ser un banco central para poseer metales preciosos de manera segura. Gracias a un cambio en el código tributario federal de 1997, incluso los ahorradores para la jubilación pueden comprar oro físico de manera ventajosa desde el punto de vista fiscal a través de un IRA de oro (consulta a un profesional financiero para entender cómo esto podría impactar tu cartera).
Dicho esto, poseer oro no es para todos. Los inversores deben decidir si diversificar con oro tiene sentido para sus objetivos financieros. Sin embargo, con las mismas fuerzas macroeconómicas que impulsaron la demanda récord de oro de los bancos centrales se espera que continúen, muchos expertos, incluidos los del World Gold Council, creen que los bancos centrales seguirán acumulando.